原標(biāo)題：新材料新科技領(lǐng)域持續(xù)“吸金”

來源：金融時報

原標(biāo)題：新材料新科技領(lǐng)域持續(xù)“吸金”

來源：金融時報

2023年一季度，私募股權(quán)行業(yè)募資有所放緩。近日，投中研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，新設(shè)基金下降近兩成，同時，一般合伙人（GP）活躍度也有所放緩。出資方面，國資引導(dǎo)成為主流，大灣區(qū)、沿海地區(qū)基金更為活躍。

投資方面，今年一季度私募股權(quán)投資整體稍有下降，但2月、3月數(shù)量和規(guī)模環(huán)比均上漲。在新材料、新科技等大方向推動下，半導(dǎo)體、電池等領(lǐng)域投融資持續(xù)火熱。

新設(shè)基金下降近兩成

2023年一季度，中國VC/PE市場新設(shè)基金2124只，環(huán)比下降19.6%，同比小幅下滑。其中，有限合伙人（LP）出資謹(jǐn)慎、同時，LP對GP要求不斷增加、國資背景管理人逐漸占領(lǐng)市場等因素讓募資難上加難。相比于近年，整體來看，新設(shè)基金數(shù)量呈現(xiàn)下降趨勢，波動相較往期有所加大。

今年一季度，共有1505家機(jī)構(gòu)參與新設(shè)基金，22.3%機(jī)構(gòu)選擇設(shè)立多只基金，占比縮小。新鼎資本、臨芯投資、倚峰資本等機(jī)構(gòu)較為活躍。

從地區(qū)來看，今年一季度，浙江省新設(shè)基金259只，廣東省新設(shè)基金249只，山東省新設(shè)基金226只，三地新設(shè)基金數(shù)量相較以往占比小幅增加。近年來，政府引導(dǎo)基金越來越市場化、專業(yè)化，返投比例甚至地區(qū)及產(chǎn)業(yè)限制等條件也在逐漸放寬。在此前提下，廣東等地作為引導(dǎo)基金“先行”地區(qū)優(yōu)勢則更大。

在細(xì)分市級地區(qū)中，嘉興市、青島市、深圳市新設(shè)基金數(shù)量位居前三，其中，深圳市“20+8”產(chǎn)業(yè)集群基金、嘉興產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金管理辦法等措施有所助力，總體來看，大灣區(qū)、沿海地區(qū)機(jī)構(gòu)更為活躍。

月度投資規(guī)模數(shù)量階梯式走高

今年一季度，私募股權(quán)行業(yè)投資案例數(shù)量1241起，同比下降20.3%，環(huán)比小幅縮減；投資規(guī)模降至350.02億美元，持續(xù)處于近年市場波谷值上下。但細(xì)分月度數(shù)據(jù)下，投資規(guī)模大幅上升，投資數(shù)量也在階梯式上揚(yáng)，市場情緒有所恢復(fù)。

從市場背景來看，一季度以來，國際市場帶來的經(jīng)濟(jì)波動以及大國博弈對科技領(lǐng)域的影響，都對國家主要的創(chuàng)新方向及行業(yè)內(nèi)外所處的環(huán)境產(chǎn)生較大影響。同時，即使3月投資市場顯著升溫，在結(jié)合1月和2月疫情后期及節(jié)假日所帶來的影響中和下，季度整體仍然稍有下滑。

從融資交易輪次來看，今年一季度，早期投資案例293起，占比為27%，占比小幅增加，其中消費(fèi)領(lǐng)域的火熱起到關(guān)鍵性作用。A輪融資數(shù)量、規(guī)模占比均在四成左右。在消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)等熱門賽道活躍的同時，多地政府對于創(chuàng)投的政策和引導(dǎo)扶持以及資本出資的喜好偏移，使得項目獲投階段差距逐漸拉大。

從熱門行業(yè)來看，IT及信息化行業(yè)融資數(shù)量持續(xù)領(lǐng)先，制造業(yè)、能源及礦業(yè)行業(yè)獲投規(guī)模逆勢上揚(yáng)。細(xì)分賽道下，醫(yī)藥、高端制造、半導(dǎo)體等領(lǐng)域仍為資本投資主要戰(zhàn)場。市場在經(jīng)歷大洗牌后，機(jī)構(gòu)都更加謹(jǐn)慎。市場在追隨國家新技術(shù)、新材料、新能源等主旋律的同時，消費(fèi)帶來的“煙火氣”、熱門話題如ChatGPT等相關(guān)領(lǐng)域也在逐漸升溫。

與此同時，新能源作為國家主要發(fā)展策略之一，近年來熱度不斷升高，尤其是在新能源汽車發(fā)展的大勢所趨下，鋰電池、動力電池的需求量與日俱增。相關(guān)項目在政策及市場需求中受關(guān)注度也在不斷攀升。從數(shù)據(jù)來看，自2021年起，電池領(lǐng)域項目獲投數(shù)量已經(jīng)開始翻倍上漲，到2022年賽道融資數(shù)量及規(guī)模達(dá)到頂峰。2023年一季度，電池領(lǐng)域內(nèi)融資規(guī)模已達(dá)去年的四分之一。

另外值得關(guān)注的是，2023年一季度中國VC市場數(shù)量及規(guī)模持續(xù)走高，投資數(shù)量占比達(dá)八成，愈發(fā)受資本關(guān)注。2023年一季度，小額融資交易案例（交易規(guī)模≤500萬美元）占比近五成，同比大幅增加；大額交易案例（交易規(guī)模≥1億美元）共計發(fā)生24起，占總交易數(shù)量僅3%，資本出手規(guī)模的分化現(xiàn)象愈發(fā)顯著。例如，醫(yī)療健康行業(yè)融資規(guī)模多在千萬美元級別，消費(fèi)升級行業(yè)仍大多為小規(guī)模投資，大額案例較為集中于能源、礦業(yè)和汽車行業(yè)。

一季度整體賬面退出回報規(guī)模為522億元

2023年一季度，共計98家中國企業(yè)在A股、港股及美股成功IPO，IPO數(shù)量同比持平，環(huán)比下降37.58%。募資總額737億元，IPO規(guī)模同比下降60.42%，環(huán)比下降42.82%。

一季度，A股市場成為全球資本市場中IPO數(shù)量最多市場，占一季度全球IPO數(shù)量的69.39%。一季度，中國企業(yè)在香港IPO的數(shù)量為17家，活躍度相較下降明顯；美股市場方面，一季度中企IPO數(shù)量為13家，打破美股市場IPO沉寂局面。

從退出方面來看，2023年一季度，共57家具有VC/PE背景的中企實現(xiàn)上市，VC/PE機(jī)構(gòu)IPO滲透率為58.16%，機(jī)構(gòu)參投活躍度不高，呈緩慢下降趨勢。其中，上交所科創(chuàng)板VC/PE機(jī)構(gòu)IPO滲透率達(dá)100%，深交所創(chuàng)業(yè)VC/PE機(jī)構(gòu)滲透率為73.33%，納斯達(dá)克滲透率最低僅為30.77%。

2023年第一季度，整體賬面退出回報規(guī)模為522億元，同比下降65.90%，環(huán)比下降66.37%；平均賬面回報率為3.57倍，同比下降23.72%，環(huán)比上升23.96%，主要集中在制造業(yè)、醫(yī)療健康、IT信息化和汽車行業(yè)等投資領(lǐng)域。一季度IPO項目中不乏樂華娛樂、粉筆和裕太微等明星項目，但均未帶來超高回報。

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